珀莱雅上市两年半股价翻6倍 营收31亿线上渠道贡献过半
2020-04-04 14:50:26   来源：东方头条   

长江商报记者 曹雪娇

上市不过两年半时间，股价增超6倍，“国货之光”珀莱雅（603605.SH）迎来业绩新高。

4月2日，珀莱雅公布2019年年报。2019年，公司实现营收31.24亿元，同比增长32.28%，成为A股美妆行业第二家营收突破30亿的公司；净利润实现3.93亿元，同比增长36.73%；扣非净利润实现3.86亿元，同比增长39.07%。

其中，线上渠道表现亮眼，营收实现16.55亿元，同比增长60.97%，占公司总营收的53.09%。经长江商报记者统计，这是珀莱雅线上渠道首次贡献过半营收，公司线上转型效果显著。

此外，自上市以来，珀莱雅在二级市场上表现也较为出色。上市之初，公司股票的发行价格为15.34元/股，截至4月2日下午收盘，公司股价为114.90元/股，增长超6倍。

线上营收两年复合增长率60.43%

从“城乡品牌”到现在A股美妆龙头，珀莱雅线上渠道的投入功不可没。

从2019年年报来看，去年公司实现营收31.24亿元，同比增长32.28%，成为继上海家化（600315.SH）之后，第二家营收突破30亿的美妆上市公司；同期，公司净利润实现3.93亿元，同比增长36.73%；扣非净利润实现3.86亿元，同比增长39.07%。

其中，线上渠道表现亮眼，营收实现16.55亿元，同比增长60.97%，占公司总营收的53.09%。

随着互联网全面发展，快消市场的线上线下渠道逐渐融合，后起之秀线上渠道成为化妆品企业追逐的重要市场。自2017年上市以后，珀莱雅积极拓展线上渠道建设，除与各电商平台紧密配合外，还与微博、微信、抖音、美拍等社交媒体及KOL展开深度合作，通过抓住社交人群喜好、社交平台的拉新节点，推出爆款产品，快速提升公司线上营收。

数据显示，2017年-2018年，珀莱雅线上渠道营收分别是6.43亿元、10.28亿元，同比分别增长31.91%和59.91%，在同期公司总营收中占比分别是36.06%和43.57%。这意味着，不过两年时间，珀莱雅产品的线上营收复合增长率达到了60.43%。

2019年，依靠抖音营销，珀莱雅打造出爆品黑盐泡泡面膜，该产品在天猫旗舰店冲月销超100万盒，按其天猫零售价99元/盒计算，黑盐泡泡面膜月销售额高达9900万元。

此外，珀莱雅线下渠道稳健增长，2019年实现营收14.62亿元，同比增长9.82%，占总营收的46.91%。

股价两年半增长超6倍

上市以来，珀莱雅在二级市场上表现也较为出色。上市仅两年时间，便已跻身“百元股”俱乐部，并且成为A股美妆行业中唯一的“百元股”公司。

东方财富数据显示，2017年11月，珀莱雅股票上市发行价格为15.34元/股，彼时，公司市值为30.68亿元。今年1月16日，珀莱雅市值首次反超老牌日化企业上海家化，达到206.6亿元。

截至4月2日下午收盘，珀莱雅的股价为114.90元/股，较上市之初增长6.49倍。截至目前，珀莱雅的市值为231亿元，仅次于丸美股份（603983.SH）的274亿元市值，位于行业第二。

此外，近两年，珀莱雅加大产品研发投入，其研发费用增速在行业内处于领先水平。数据显示，2018年-2019年，珀莱雅的研发费用分别是5125.09万元和7460.26万元，同比分别增长25.53%和45.56%。

同期，同为美妆市值前三之一的上海家化的研发费用体量较大，不过增速较为缓慢。2018年-2019年，上海家化的研发费用分别是1.50亿元和1.73亿元，增速分别是-2.22%和15.60%。

截至目前，新晋“美妆第一股”丸美股份尚未发布年报，不过按2019年第三季度财报数据来看，丸美股份的研发费用为2787.78万元，同比增长11.88%；同期，珀莱雅的研发费用为4732.17万元，同比增长33.82%。