电子元器件行业：竞争格局向好
2020-01-05 20:00:24   来源：东方头条   

过去三十年，PCB行业呈现出较好的成长性，每一轮上涨都有新的需求拉动，随着5G建设大幕拉开，PCB企业又迎来新一轮上涨，我们认为5G 产业将拉动未来十年PCB行业的增长。在新一轮上涨中，5G 宏基站是需求拉动的先锋队，其次流量配套设施（小基站、服务器等）将逐步接力，后期随着5G的商用，ToC端消费级产品和ToB端工业互联将带来更广阔的市场空间。我国PCB企业凭借着成本优势和技术突破，将在未来PCB行业的竞争中胜出。

在5G 建设中，我国站到了领跑的位置，5G 中PCB 用量急剧增多，我们测算单站PCB价值量5G是4G的3.8倍，我国宏基站PCB 市场空间达到522亿，随着5G规模建设逐步展开，未来两年将迎来需求爆发。在5G 的建设中，5G 基站用PCB 由于其高频高速的特性，呈现出所用材料级别高、PCB 层数多、所用面积大等特点，这些特性使得头部公司建立了强大的技术壁垒，二线厂商在2-3 年内很难突破现有壁垒。

5G 驱动下，PCB行业出现了两极分化，头部企业强者愈强，小企业有望逐步退出。通过统计我国PCB 上市公司业绩发现，前三季度表现出营收增速高、盈利能力强等特点，前三季度净利润接近翻倍，与此同时却有三分之一的公司净利润出现同比下降，境遇天壤之别。此外，我国排污治理日趋严格使得PCB企业需支出高昂的环保设备费用，而我国目前1400家PCB 企业中却有近1300 家营收不过亿，净利润仅100万元左右，未来几年这部分企业将逐步倒闭或被收购而逐步退出，行业竞争格局将逐步优化，市场份额将持续向龙头聚集。