“降息”还是来了
2019-09-23 10:18:19   来源：东方头条   

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今日早盘沪深两市小幅高开，日内维持窄幅震荡格局。受到消息面刺激，交通强国概念的各大分支板块表现强势；半导体行业午后发力大涨，多支个股涨停。今天尾盘，北上资金再度出现熟悉的巨幅净流入场景，净流入金额超148亿元。正如我们昨天在《美联储降息了，最没有超预期的是……》中提示的，这主要是由于今天富时和标普两大指数公司同时扩容A股所致，但可参与性不强。受此影响，市场成交量今日也有所放大，但总体仍然维持在较低位置。

来源：Wind

在本周二的MLF利率下调预期落空后，今天，LPR“降息”终于如期而至。

自打LPR改革之后，每月20号的报价都成为了市场关注的重点。在此前央行降准资金落地的背景下，市场普遍预期第二次LPR小幅稳步下行。又恰逢美联储刚刚再度降息25基点，全球各大央行也都跟着降息，所以今天的LPR报价也成为重要的政策观察窗口。

根据全国银行间同业拆借中心最新公布的LPR报价：1年期LPR为4.20%，较上月下降5个基点；5年期以上LPR为4.85%，与上月持平。这次的LPR报价在下一次发布LPR之前有效。

来源：全国银行间同业拆借中心

在新的LPR定价框架下，LPR=“MLF+加点”。本次调整后，一年期利率由原来的“3.30%+0.95%”变动为“3.30%+0.90%”，其中加点部分降低了5BPs。中信证券宏观团队认为，这与9月16日释放的8000亿元长期资金有较大关联。由于其中的加点部分主要取决于报价行自身的成本约束、市场资金供需关系及其对风险溢价的判断，0.5个百分点的全面降准帮助了银行部分降低其资金成本，从而影响其对加点部分的利率进行了调降。

所以说，新的LPR继续反映了前期市场利率下行的影响，而由于MLF与LPR的利差仍然存在压缩空间，未来实体经济的融资成本也有望继续下行。另一个值得关注的点是，5年期LPR报价并没有发生变动，说明央行对包括房贷在内的中长端利率的政策立场更为审慎。这显示了监管层防范房贷利率下行的意图，释放了不放松楼市调控的信号，也和央行前期提到的“保持个人住房贷款利率基本稳定”的方向一致。

近几天市场维持弱势震荡局面，成交量也重回低迷位置。策略上，我们还是建议关注像半导体、计算机、通信这样硬核科技板块的结构性机会。像今天这样不温不火的行情下，半导体50ETF（512760）也走出了亮眼行情，全天大涨2.55%，成交额接近3亿元。我们曾在《半导体行业究竟有多景气？》中分析过半导体行业的景气度，感兴趣的小伙伴可以回顾一下。

来源：Wind

昨天，华为Mate30在万众瞩目中正式发布了。可以想象，随着接下来各家手机终端厂商积极推出新品，5G手机也有望迎来一轮大浪潮。中国电信曾预计，2020年年中将迎来5G手机规模换机潮，5G手机价格也将迅速下降；2020年上半年，5G手机将普及至3000元以下价位段，2020年年底可覆盖2000元以内价位段。

除了手机，5G到来也将推动各种智能终端的发展，比如AR/VR穿戴设备，家庭使用的高清摄像头及各种智能家电，垂直行业部署的工业网关、智能机械臂、网联无人机等等。这些终端都将呈现更丰富的形态，同时也会为产业链带来巨大的投资机遇。感兴趣的小伙伴可以持续关注5G硬核三剑客的投资机会。

今天就这样，白了个白~

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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